본 포스팅은 개인공부/정보공유 차원에서 작성되었으며 판단은 각자의 몫입니다.
투자의 책임은 본인에게 있음을 밝힙니다.제 나름대로 엄선한 2, 5, 8, 11월 미국 배당주에 대해서 분석하고 있습니다.
① [미국배당주] 글로벌 헬스케어 배당주 애브비 (ABBV)
② [미국배당주] 홈인테리어 소매기업, 고성장배당 로우스 컴퍼니(LOW)
③ [미국배당주] 헬스케어의 아버지, 애보트 래버러토리스(ABT)
④ [미국배당주] 생활용품 최강 브랜드, 프록터앤갬블(P&G)
이번 포스팅에서는 마지막으로 대망의 Procter & Gamble (PG)에 대해 알아보겠습니다.
[1] 프록터앤갬블 (Procter & Gamble) 기업소개
전 세계 수억 명의 일상 속에 깊숙이 자리 잡은 브랜드, 면도기는 질레트, 섬유유연제는 다우니, 탈취제는 페브리즈, 칫솔은 오랄비. 이 모든 브랜드가 한 회사에서 나온다면 믿을 수 있을까요? 바로 이 글로벌 소비재 제국이 프록터 앤 갬블(Procter & Gamble, PG)입니다. 오늘은 배당 투자자라면 누구나 한 번쯤 관심 가져야 할 프록터앤갬블을 소개합니다.
프록터 앤 갬블(P&G)은 미국 오하이오주에서 설립된 세계 최대 규모의 생활용품 기업입니다. 1837년에 윌리엄 프록터와 제임스 갬블이 각자의 회사를 합병하면서 만들었습니다. 약 70개국 이상에서 생산을 하고 있으며, 제품은 180개국에 판매됩니다. 다양한 개인 건강, 케어, 위생 제품을 전문으로 하고 퍼스널 케어, 패브릭 홈케어, 패밀리 케어, 헬스 케어 등등 정말 다양한 분야의 제품 브랜드를 갖고 있습니다. 우리가 잘 알고 있는 과자인 프링글스가 켈로그에 인수되기 전에는 스낵과 식품도 취급했었습니다.
[2] 프록터앤갬블(PG)의 대표 상품군
이 제품이 프록터앤갬블거였어!? 할 정도로 굉장히 많은 생활용품 브랜드들이 프록터앤갬블의 브랜드입니다. 프록터앤 갬블의 가장 큰 장점은 강력한 브랜드 포트폴리오라고 할 수 있습니다.
퍼스널 케어
- 샴푸: 팬틴, 헤드앤숄더, 허벌에센스
- 스킨케어: 올레이(Olay), SK-II
- 면도기: 질레트(Gillette), 비너스(Venus)
패브릭·홈케어
- 세제: 타이드(Tide), 아리엘(Ariel)
- 섬유유연제: 다우니(Downy)
- 청소: 미스터클린(Mr. Clean), 페브리즈(Febreze), 스위퍼(Swiffer)
패밀리케어
- 기저귀: 팸퍼스(Pampers), 러브스(Luvs)
- 생리용품: 올웨이즈(Always), 탐팩스(Tampax)
- 화장지·키친타월: 차민(Charmin), 바운티(Bounty)
헬스케어
- 구강케어: 오랄비(Oral-B), 크레스트(Crest)
위의 브랜드 제품군들만 보더라도, 거의 200년 전에 탄생한 기업으로부터 정말 생활 속에 뿌리깊게 잡힌 브랜드들이 많다는 것을 확인할 수 있습니다. 제품군만 봐도 정말 신뢰감이 가는 브랜드인데요. 배당금은 어떻게 지급해왔으며 재무재표는 어떨까요? 바로 알아보겠습니다.
[3] 배당, 주가, 재무 정보
주가 : $161.02 (23만 2,563원)
연간배당금 : $4.22
연간배당률 : 2.62%
3년 평균 배당성장률 : 4.99%
배당 성향 : 53.93%
배당 월 : 2, 5, 8, 11
배당 성장연수 : 70년
[3-1] 배당 정보
프록터앤갬블(PG)의 배당이력은 위와 같습니다. 프록터앤갬블은 100년이 넘는 기간 동안 배당을 해왔고, 70년째 연속으로 배당을 늘려왔습니다. 배당킹의 기준은 50년인데 프록터앤 갬블은 그보다 훨씬 더 길죠. 현재 주가는 $161.02로 약 23만 2,563원이며, 분기별 배당금은 1.0568입니다. 연간 배당금은 $4.22로서 배당률은 2.62%입니다. 3년 배당성장률은 4.99%로 물가상승률을 뛰어넘습니다. 배당률과 배당성장률이 높은편은 아니지만, 이렇게 믿을 만한 브랜드파워로 70년이 넘게 배당성장을 한 기업이 또 있을까요?
[3-2] 주가정보
프록터앤 갬블(PG)의 주가는 10년전 대비 거의 $80에서부터 꾸준히 우상향하여 99.78%정도 약 99.78% 상승하였습니다. 강력한 브랜드 파워 답게, 장기적인 추세를 보시면 주가가 우상향해왔다는 것을 확인하실 수 있습니다.
프록터앤갬블(PG)의 10년 PER은 위와 같은데요. 2019~2020년에는 58~87 정도로 매우 높아졌다가 최근에는 다시 정상적으로 26~30 정도를 유지하고 있는 것을 확인하실 수 있습니다. 뒤에서 설명하겠지만, 2019년에는 프록터앤갬블의 강력한 매출을 차지하고 있는 브랜드 중 하나인 Gillette 사업부가 가치 손상이 되면서 영업순이익이 감소했습니다. 하지만 다시금 회복하여 정상적인 궤도로 돌아왔습니다. 2019~2020년을 제외하고는 평탄하게 25~30를 안정적으로 유지하고 있는 모습입니다.
[3-3] 재무정보
먼저 프록터앤갬블의 매출을 살펴보시면, 2014년에는 크게 감소했다가 다시 점차 회복하면서 성장하시는 것을 확인할 수 있습니다. 2014년에는 프록터앤 갬블의 대규모 사업 구조조정을 진행했기 때문인데요. 당시 P&G는 170개가 넘는 브랜드를 보유하고 있었고, 회사 수익의 95%를 차지하는 65개 브랜드에 집중하기 위해 100여개의 브랜드를 매각하기로 하였습니다. 매출이 약하거나 시장 점유율이 떨어지는 브랜드를 매각 혹은 철수하였는데, 대표적으로 Duracell(듀라셀) 건전지 브랜드를 버크셔 해서웨이에 매각을 한 것과. 뷰티브랜드 (Clairol, Wella 등)을 코티에 매각한 사례가 있습니다. 매각된 브랜드들의 매출이 통째로 빠졌지만, 이는 전략적인 매출 감소였으며 이후로는 계속 매출이 증가했습니다.
또, 2019~2020년에는 영업이익이 반으로 줄어들면서 자기자본 이익률(ROE) 또한 10%미만으로 하락한적도 있습니다. 앞서 말씀드렸던 바와 같이 Gillette 사업부의 가치 손상이 있었는데요. 당시에 질레트에서 선보인 펨버타이징 전략의 광고가 논란이 됐었습니다. 항상 ‘The Best Men Can Be’라는 슬로건을 선보이며 남성성을 강조하던 행보에 갑자기 반대되는 광고를 선보였기 때문인데요. 이 광고에 따라 일부 소비자들 사이에서 논란이 일었고 불매운동으로 번지기도 했었습니다. 그리고, 젊은 세대에서 수염을 기르는 문화가 확산되기도 했고 달러 셰이브 클럽(Dollar Shave Club), 해리스(Harry’s) 등 저가 면도기 브랜드들이 구독 모델로 경쟁이 심화되었기 때문입니다. 이러한 시장 변화와 광고 논란 등 복합적인 요인으로 브랜드 가치가 하락했었고, 회계상 손상을 반영하게 되었기 때문에 순이익, 영업이익이 줄어든 것처
럼 보였습니다. 하지만 지금은 다시 회복하여 2020년부터 ROE는 무려 30%를 계속 유지해오고 있습니다.
[4] 프록터앤갬블(PG)에 대한 평가
프록터앤갬블(PG)은 오하이오주 신시내티에 본사를 둔 미국의 다국적 소비재 기업으로서, 아주 막강한 브랜드 파워로 180개가 넘는 국가에서 300개 이상의 브랜드 제품을 판매하고 있습니다. 아마 주위를 둘러보면 반드시 있을 법한 제품으로는 질레트 면도기, 다우니 섬유유연제, 탈취제 페브리즈, SK-II 화장품 등등이 있습니다. 프록터앤갬블은 1837년에 설립되어 100년이 넘는 기간동안 배당금을 지급해왔고, 70년이 넘는 기간동안 배당금을 인상해온 배당킹 중의 킹이라고 할 수 있습니다.
주가도 꾸준히 우상향하여 10년전 대비 100% 이상 상승하였으며, 배당률은 2.62%과 3년 배당성장률은 4.99% 로서 준수한 배당률과 배당성장률을 기록하고 있습니다. 2014년에는 대규모 사업 구조조정을 진행하면서 수 많은 브랜드들 중에서도 핵심이 되는 주력 사업들만 남겨 포트폴리오를 정리한 후로는 매출이 꾸준히 증가하고 있습니다. 2019~2020년에는 프록터앤갬블의 핵심브랜드 중 하나인 질레트 사업부가 위기를 겪기도 하였지만, 잘 극복한 후로 5년 동안 영업이익과 ROE가 꾸준히 증가하였음을 확인할 수 있습니다.
프록터앤갬블은 필수재 기업이기 때문에, 경기하락에도 방어가 되는 배당주의 특성을 아주 잘 나타내는 종목이라고 할 수 있습니다. 과연 이 정도로 배당주에 완벽한 기업이 있을까요? 저는 안정적으로 배당을 원한다면 적극적으로 추천하는 기업입니다.
본 포스팅은 개인공부/정보공유 차원에서 작성되었으며 판단은 각자의 몫입니다.
투자의 책임은 본인에게 있음을 밝힙니다.